Ценные бумаги и их виды

Написано admin в Апрель 22, 2011. Опубликовано в Ценные бумаги

Ценная бумага – это форма существующего капитала, отличающаяся от его товарной, производственной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого и обращаться на рынке и приносить доход.

У владельца капитала сам капитал в реальной форме отсутствует, но имеются все права, зафиксированные в данной ценной бумаге.

Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий право собственности, которое может быть осуществлено при предъявлении подлинника данного документа.

Ценная бумага обладает свойствами, сближающими ее с деньгами, т.к. она является документом обращения и может быть обменена на деньги в различных формах:

  • погасить,
  • купить,
  • возврат эмитенту,
  • переуступка прав (цессия).

С деньгами ее объединяет то, что она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться много лет и передаваться по наследству.

Рыночные характеристики ценной бумаги:

  • характер выпуска и обращаемости,
  • характер владения (государственные, частные),
  • степень риска,
  • форма выплаты дохода.

Классификация ценных бумаг:

  1. в зависимости от информации о вкладчиках подразделяются на:
  • предъявительские (чек), ее обращение не нуждается в регистрации, для передачи достаточно предъявления,
  • именные – имя владельца зарегистрировано в реестре собственника (в основном) или на бланке,
  • ордерные – владелец имеет право передавать права этой бумаги путем совершения передаточной подписи (индоссамента),
  1. в зависимости от форм эмиссии:
  • государственные,
  • частные,
  1. в зависимости от класса ценных бумаг:
  • основные, в основе лежит капитал, финансовый актив,
  • производные, в основе которых лежат цены на финансовые активы, т.е. сделки совершаются с ценами на капитал и индексы на акции и облигации,
  1. в зависимости от происхождения:
  • первичные – основываются на финансовых активах,
  • вторичные – основываются на ранее выпущенных ценных бумагах,
  1. в зависимости от срока существования:
  • срочные,
  • бессрочные,
  1. в зависимости от типа исполнения:
  • инвестиционные, являются объектом вложения капитала,
  • не инвестиционные, обслуживающие только денежные расчеты (чеки, векселя, коносаменты),
  1. в зависимости от формы выпуска:
  • эмиссионные, выпускаются крупными сериями,
  • не эмиссионные, выпускаются поштучно,
  1. в зависимости от национальной принадлежности:
  • отечественные,
  • иностранные,
  1. в зависимости от форм существования:
  • бумажные (документарные),
  • без бумажные,
  1. в зависимости от форм вложения:
  • эмиссионные,
  • инвестиционные,
  1. в зависимости от характера вложения средств:
  • долговые, ценные бумаги, имеющие фиксированную % ставку и являющиеся обязательством выплатить сумму долга в определенную дату (облигации, векселя),
  • владельческие долевые, дающие право собственности на соответствующие активы (акции, гаранты),
  1. в зависимости от содержания прав на актив:
  • денежные (чеки, аккредитивы, векселя),
  • товарные (гарант),
  • дающие право на участие в управлении,
  1. в зависимости от риска:
  • без рисковые (низкая степень риска),
  • рисковые,
  1. в зависимости от приносимого дохода:
  • доходные,
  • низкодоходные.

Основные виды ценных бумаг.

Акцияэто ценная эмиссионная бумага, закрепляющая права владельца на получение части прибыли в виде дивидендов на участие в управлении и на часть имущества в случае ликвидации.

К выпуску акций эмитента привлекает следующие положения:

1) акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций.

2)  выплата дивидендов по акциям не гарантируется.

3) размер дивидендов устанавливается произвольно и не зависит от прибыли.

Инвесторов в акциях привлекает следующее:

– право голоса для участия в управлении в обмен на вложенный капитал;

–  право преимущественного приобретения вновь выпущенной акции;

– право на получение части имущества после ликвидации.

Цена акций на рынке формируется за счет двух факторов:

1) прироста реального денежного капитала;

2) возможного прироста спекулятивного капитала на фондовом рынке.

Цена, по которой покупается или продается, называется курсовой стоимостью, а курс определяется в самом простом понимании.

Курсовая стоимость = Дивиденды/Банковский процент

Процесс установления цены акций зависит от обеспеченности данной акции, реальный или чистый денежный капитал. При проведении процедуры листинга оценивается балансовая стоимость акций.

Балансовая стоимость = Чистый актив/ Число акций

Процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимый ей доход называется капитализацией дохода и осуществляется через фондовые биржи.

K=K*(1+n)^t;

С временной оценкой стоимости капитала, связаны такие механизмы как компаундинг-процесс перехода от сегодняшней текущей стоимости капитала к его будущей стоимости.

Дисконтирование– определение сегодняшней стоимости по отношению к будущей стоимости. Дисконтирование дохода определяется и для оценки будущих денежных потоков в виде дивидендов. В связи с этим цена продажи акции сегодня зависит от размера дивидендов и цены продажи, которая будет завтра.

Р- рыночная цена акций на сегодняшний момент;

Д- дивиденды по периодам;

n- минимальная необходимая норма прибыли по мнению инвестора, которые может получить по другим инвестициям.

Рыночная цена акций дивиденды, по которым имеют, тенденцию к нарастанию определяется следующим образом:

д-последовательно выплачиваемый дивиденд;

j- стабильный прирост дивидендов.

Определение рыночной цены привилегированных акций с фиксированным размером дивидендов определяется следующим образом:

Для анализа спроса и предложения на акции используются такие показатель, как абсолютная величина спрэда.

Спрэд-это разрыв между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса отнесенной к максимальной цене спроса.

Рендит-это относительный показатель доходности рассчитываемый, как отношение выплаченных дивидендов к рыночному курсу.

P=Д/K

Чем выше рэндит, тем акция более доходная.

Стоимость акций скорректированная на уровень инфляции определяется уравнением Фишера:

 

h+r=(n+P)(n+a),  где

n-норма инвестирования (может равняться ставке рефинансирования);

r-номинальная ставка доходности;

r =P+a+P*a, где

P-рентабельность или реальная доходность акции;

a-темп инфляции.

Теги:, , , , ,

Trackback с вашего сайта.

Оставить комментарий

Войти

Новости

Полезное

Изменить "Кол-во"
Ежедневный курс иностранной валюты ЦБ РФ на 03.06.2020
ВалютаКол-воРубль RUB
Продажа (руб.)
Доллар США USD
Евро EUR
Фунт стерлингов Соединенного королевства GBP
Use data from the cache